2023-02-17
行情分析
黄金周评：跌创七周新低！红火的数据铸就“鹰”实的FED
汇通财经APP讯——本周，现货黄金跌逾2%，创去年12月底以来新低至1818.81美元/盎司，因美元指数三连涨至1月6日以来新高104.561。美国发布的1月经济数据显示就业及通胀仍强劲，挑战了市场对美联储可能将降息的想法。多位美联储官员也在发言中重申，通胀仍然过高，需要继续加息。美国联邦基金利率期货显示美国利率将在更长时间内维持在高位。
截止发稿，现货黄金下跌2.18%至1824.49美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌2.29%至1833.5美元/盎司；美元指数上涨0.93%至104.533。
周二(2月14日)的美国CPI数据显示，1月CPI仍在加速上涨，通胀粘性表明美联储远远未到暂停加息的时候。周三(2月15日)的数据显示美国零售销售激增、周四(2月16日)的1月生产者物价增幅创七个月最大、上周初请失业金人数意外下降。市场现在预计联邦基金利率即将在7月达到5.28%的峰值，年底前都将保持在5%以上。
CMC Markets的市场分析师Tina Teng说：“从最近的数据表现来看，美国经济仍然健康，似乎不会很快进入衰退，市场定价正反映出高利率将维持更长时间的前景。”
金价的进一步下跌可能在短期内引发更多技术性抛售，关键支撑位是1800美元和1730美元。在上行方面，短线阻力位在1890美元，如果价格突破1920美元，将证实金价重回涨势。
克利夫兰联储主席梅斯特和圣路易斯联储主席布拉德周四(2月16日)表示，美联储本月初或许本应该以更大幅度加息。他们警告称，进一步加息对于将通胀率降至理想水平至关重要。
梅斯特表示，通胀仍然过高，且风险偏向上行，货币政策需要保持紧缩，暗示终端利率可能远高于5%。梅斯特还补充说，在最近美联储会议上，已经讨论了加息50个基点。
布拉德表示，美联储有充分理由采取更激进的措施，以帮助“锁定”通胀放缓趋势。“我主张加息50个基点，我认为利率应该尽快达到委员会认为足够严格的水平。”
许多投资者原本预计美国经济面临硬着陆，将迫使美联储放松鹰派姿态。但现在看来该情景不太可能发生，一连串红火的数据提高了市场对美联储继续加息的预期，并推动资金流出黄金。从技术上看，黄金跌破1850美元后可能会打开通往1800美元的大门。
其他一些美联储官员本周稍早的讲话显示，加息行动的终点尚不确定，他们认为以较小幅度加息是适宜的。但如果通胀没有开始明显地向目标靠拢，美联储有可能不得不进一步加息，并在高位维持更长时间。
纽约联储主席威廉姆斯持相同观点。他指出通胀仍然处在过高水平，到2023年底基准利率维持在5.00%至5.50%之间“似乎是一种正确的政策前景框架”。美联储旨在冷却价格压力的工作尚未完成，但这将给经济带来一些难以避免的痛苦。以核心个人消费支出价格指数衡量的核心价格压力今年可能下降至3%，今后几年可能降至2%。今年美国经济增长可能只会达到表现平平的1%。目前处在3.4%的失业率可能会升至4%至4.5%之间，但就业市场目前“非常紧张”，薪资增长也在上升。
里士满联储主席巴尔金称，1月份通胀数据与预期差不多，通胀正在正常化。但他警告说，通胀只是缓慢下降，需要一段时间才能回到美联储的目标2%附近。他强调：“我只是认为会有更多的惯性，高通胀持续时间比我们所有人想的要长。如果通胀持续远高于目标水平，美联储将不得不加息至高于此前预期的水平。”
富瑞金融集团在一份报告中称：“数据是决策者继续重申这种说法的原因，他们打算将利率升得更高，之后暂停，然后在相当长的一段时间内将利率保持在限制性区域。”
FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示：“由于美国高通胀的顽固性……黄金价格跌破1850美元，美元可能会从围绕美联储更长时间保持强硬立场的预期中走强，这可能给非孳息资产黄金带来更多痛苦。虽然全球最大经济体的通胀继续放缓，但下降速度并没有投资者预期的那么快——最终重新提振了美联储加息预期……美元可能在短期内走高。”
德意志银行上调对美国利率最终走向的预测，因为最新的数据表明美联储需要进一步收紧货币政策。该行表示，现在已将美国最终利率预期从5.1%上调至5.6%，预计6月和7月将各加息25个基点。
法国兴业银行的量化分析师Olivier Tadesse对他认为美联储需要执行的总体紧缩程度进行了建模。Tadesse去年的最初分析要点是，要让通胀回到2%目标，美联储需要加息450个基点，并通过缩减资产负债表产生等同于450个基点加息的效果，累计效果等于900个基点加息。
他现在认为，如果美联储的资产负债表缩减幅度保持在目前的每月950亿美元，并且在整个周期内总计减少2.5万亿美元，要产生等效于900个基点加息的效果，政策利率可能不得不升高到6.5%。
若上述建模测试结果可信，那么关于美联储本轮加息周期的最终利率峰值之争可以休矣，应当更多关注美联储为了完成抗通胀任务可以在多长时间维持利率高位运行。但无论焦点如何改变，黄金已经完全回吐1月份录得的涨幅。
日线上看，金价处在自1960美元开启下行II浪走势，后市有望进一步下探1788美元，它是上行I浪的50%斐波那契回档位。II浪和I浪都是自1615美元开启的上行(V)浪的子浪。
截止发稿，现货黄金下跌2.18%至1824.49美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌2.29%至1833.5美元/盎司；美元指数上涨0.93%至104.533。
美国数据持续火热
周二(2月14日)的美国CPI数据显示，1月CPI仍在加速上涨，通胀粘性表明美联储远远未到暂停加息的时候。周三(2月15日)的数据显示美国零售销售激增、周四(2月16日)的1月生产者物价增幅创七个月最大、上周初请失业金人数意外下降。市场现在预计联邦基金利率即将在7月达到5.28%的峰值，年底前都将保持在5%以上。
CMC Markets的市场分析师Tina Teng说：“从最近的数据表现来看，美国经济仍然健康，似乎不会很快进入衰退，市场定价正反映出高利率将维持更长时间的前景。”
金价的进一步下跌可能在短期内引发更多技术性抛售，关键支撑位是1800美元和1730美元。在上行方面，短线阻力位在1890美元，如果价格突破1920美元，将证实金价重回涨势。
1月份力度不够
克利夫兰联储主席梅斯特和圣路易斯联储主席布拉德周四(2月16日)表示，美联储本月初或许本应该以更大幅度加息。他们警告称，进一步加息对于将通胀率降至理想水平至关重要。
梅斯特表示，通胀仍然过高，且风险偏向上行，货币政策需要保持紧缩，暗示终端利率可能远高于5%。梅斯特还补充说，在最近美联储会议上，已经讨论了加息50个基点。
布拉德表示，美联储有充分理由采取更激进的措施，以帮助“锁定”通胀放缓趋势。“我主张加息50个基点，我认为利率应该尽快达到委员会认为足够严格的水平。”
许多投资者原本预计美国经济面临硬着陆，将迫使美联储放松鹰派姿态。但现在看来该情景不太可能发生，一连串红火的数据提高了市场对美联储继续加息的预期，并推动资金流出黄金。从技术上看，黄金跌破1850美元后可能会打开通往1800美元的大门。
数据是可信的
其他一些美联储官员本周稍早的讲话显示，加息行动的终点尚不确定，他们认为以较小幅度加息是适宜的。但如果通胀没有开始明显地向目标靠拢，美联储有可能不得不进一步加息，并在高位维持更长时间。
纽约联储主席威廉姆斯持相同观点。他指出通胀仍然处在过高水平，到2023年底基准利率维持在5.00%至5.50%之间“似乎是一种正确的政策前景框架”。美联储旨在冷却价格压力的工作尚未完成，但这将给经济带来一些难以避免的痛苦。以核心个人消费支出价格指数衡量的核心价格压力今年可能下降至3%，今后几年可能降至2%。今年美国经济增长可能只会达到表现平平的1%。目前处在3.4%的失业率可能会升至4%至4.5%之间，但就业市场目前“非常紧张”，薪资增长也在上升。
里士满联储主席巴尔金称，1月份通胀数据与预期差不多，通胀正在正常化。但他警告说，通胀只是缓慢下降，需要一段时间才能回到美联储的目标2%附近。他强调：“我只是认为会有更多的惯性，高通胀持续时间比我们所有人想的要长。如果通胀持续远高于目标水平，美联储将不得不加息至高于此前预期的水平。”
富瑞金融集团在一份报告中称：“数据是决策者继续重申这种说法的原因，他们打算将利率升得更高，之后暂停，然后在相当长的一段时间内将利率保持在限制性区域。”
FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示：“由于美国高通胀的顽固性……黄金价格跌破1850美元，美元可能会从围绕美联储更长时间保持强硬立场的预期中走强，这可能给非孳息资产黄金带来更多痛苦。虽然全球最大经济体的通胀继续放缓，但下降速度并没有投资者预期的那么快——最终重新提振了美联储加息预期……美元可能在短期内走高。”
6%的利率也并非完全不可能
德意志银行上调对美国利率最终走向的预测，因为最新的数据表明美联储需要进一步收紧货币政策。该行表示，现在已将美国最终利率预期从5.1%上调至5.6%，预计6月和7月将各加息25个基点。
法国兴业银行的量化分析师Olivier Tadesse对他认为美联储需要执行的总体紧缩程度进行了建模。Tadesse去年的最初分析要点是，要让通胀回到2%目标，美联储需要加息450个基点，并通过缩减资产负债表产生等同于450个基点加息的效果，累计效果等于900个基点加息。
他现在认为，如果美联储的资产负债表缩减幅度保持在目前的每月950亿美元，并且在整个周期内总计减少2.5万亿美元，要产生等效于900个基点加息的效果，政策利率可能不得不升高到6.5%。
若上述建模测试结果可信，那么关于美联储本轮加息周期的最终利率峰值之争可以休矣，应当更多关注美联储为了完成抗通胀任务可以在多长时间维持利率高位运行。但无论焦点如何改变，黄金已经完全回吐1月份录得的涨幅。
现货黄金下看1788美元
日线上看，金价处在自1960美元开启下行II浪走势，后市有望进一步下探1788美元，它是上行I浪的50%斐波那契回档位。II浪和I浪都是自1615美元开启的上行(V)浪的子浪。
标题：黄金周评：跌创七周新低！红火的数据铸就“鹰”实的FED
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