周一(10月24日)，现货黄金转跌，尽管有报导称，一些美联储官员对激进加息表示出更大的不安，但投资者似乎相信，美联储将坚持其当前政策节奏，这帮助美元重新获得积极动力。


北京时间20:11，现货黄金下跌0.40%至1649.35美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.14%至1653.7美元/盎司；美元指数上浮0.22%至112.120。


美联储官员们正试图缓解市场悲观情绪，开始对激进加息做法犹豫不决，尽管这不会改变美联储将在11月份的政策会议上连续第四次75个基点加息的预期。

戴利：是时候讨论放慢加息速度

旧金山联储主席戴利上周五(10月21日)表示，美联储应避免使经济陷入“非强制下滑”，现在是时候开始谈论放慢加息步伐了。美联储不想过度收紧政策，就像它不希望高通胀失控一样重要。

鉴于美联储首选的通胀指标PCE年率依然高达2%目标水平的三倍多，而且劳动力市场仍然强劲，戴利表示：“(美联储)现在就放松紧缩真的面临很大挑战性……我们还没有到那一步……但现在是开始谈论并计划这么做的时候了。”

戴利说：“我们必须确保正竭尽所能不过度紧张，步子不迈得太快。”她补充说，包括乌克兰战争、欧洲经济放缓和世界各国央行持续收紧政策在内的不利因素可能会影响美国经济，并最终影响美国利率需要达到的高度。

戴利强调，放缓加息并不等于停止加息，估计美联储最终将把基准利率提高到4.5%-5%的范围，“这是对最终利率峰值的一个非常合理的估计。”

戴利的表态可能会在短期内施压美元，至少将为外汇市场上的美元流动提供更好的双向平衡。但美联储的加息周期仍然是全球主要央行中最激进的。美联储也担心一旦放慢加息脚步，市场可能会感觉到暂停加息乃至降息变得更近。黄金市场日内表现也突显这一观点，投资者应为金价双向大幅波动做好准备。

从历史来看，美元见顶时间通常一并出现美国和全球经济成长触底，或是美联储开始放松货币政策。鉴于市场预估美联储要到2024年才会开始降息，表明美元不会在近期触顶。

本周两大数据值得关注

投资者将密切关注将在本周四(10月27日)公布的美国三季度GDP初值以及PCE指数。数据若表现强势，很容易重新助长美联储鹰派，推动美国收益率和美元走高，并施压黄金走低。美联储更坚定地相信，在通胀看起来得到良好控制前不会停止加息，哪怕经济活动可能放缓或劳动力市场失去一些动能，这继续支撑美元潜在看多基调。

City Index分析师Matt Simpson表示：“我认为黄金尚未走出困境。”他并补充称，美联储是否接近暂停加息将取决于下次会议召开前陆续公布的数据。“如果通胀继续走高，美联储没有转向，黄金明年可能会跌向1600美元至1500美元区间。”

荷兰国际集团的经济学家发布报告称，若本周公布的美国第三季度GDP表现强劲且通胀率上升，应令美元获得逢低买盘。“本周的美国数据应令美联储保持鹰派立场。美国第三季度GDP年率料增长2%左右，9月总体以及核心PCE物价指数均应上升，并进一步远离美联储的年末预期。预计外汇市场波动性继续高企，美元指数将在111.50-112.50区间附近波动。”

未来或令人失望

美国第三季度财报季开局虽然喜忧参半，限制性货币政策对经济和企业利润的全部影响尚未很好地反映在共识预测中，这可能导致未来可能令人失望。公司面临着需求疲软、劳动力成本上升以及与2021-22年盈利增长相比不利的挑战组合。

高盛认为，美联储大幅放松货币政策或是通胀逆转并不是美元见顶的必要条件。相反，一旦市场认为美联储可能快要暂停升息，或者美联储释放转向信号，美元就有可能会提前触顶。美元见顶时间点可能比市场认为的更近。

其他央行

由于物价上涨正在损害欧元区经济前景，欧洲央行行长拉加德本周将选择更大幅度加息，市场预计加息幅度将高达75个基点。欧洲央行可能公布的激进鹰派决议可能提振欧元，变相限制金价下行空间。

从更宏观的角度来看，美元似乎还受到美联储与十国集团(G10)多数成员国货币政策差异、地缘政治对峙高涨以及避险情绪偶尔重新出现等因素的提振。

现货黄金下看1637美元

小时图上看，金价料跌破1644美元，并进一步下探1637美元，它们分别是1617美元-1670美元上行区间的38.2%斐波那契回档位和50%斐波那契回档位。